Как изменится ставка 24 апреля: мнения

Консенсус-прогноз: снижение до 14,5%

Согласно опросу, проведенному «Ведомостями», из 19 проанализированных специалистов 16 прогнозируют уменьшение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта — до 14,5% годовых. Оставшаяся тройка экспертов рассматривает альтернативные варианты: один допускает как сохранение текущего уровня, так и шаг вниз на 0,5 п.п., второй говорит о возможном снижении на 0,25 или 0,5 п.п., третий ожидает более резкого падения — сразу до 14%.

При этом представители регулятора призывают к осторожности. Ещё 9 апреля советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов отмечал, что на апрельском совещании будет тщательно оцениваться целесообразность очередного понижения, и не исключал варианта с паузой. На решение, по его словам, повлияют как свежие данные по мартовской инфляции, так и внешние факторы — в частности, обстановка на Ближнем Востоке. Кроме того, предстоящее заседание станет опорным: ЦБ опубликует обновлённый макроэкономический прогноз.

Что говорят аналитики

Ключевым аргументом в пользу снижения выступает замедление роста российской экономики. По информации Минэкономразвития, ВВП в январе–феврале сократился на 1,8% в годовом выражении, тогда как ЦБ прогнозировал рост на 1,6% в первом квартале. Одновременно инфляция демонстрирует нисходящий тренд: в конце марта она составила 6,3%. Более крепкая национальная валюта также выступает фактором, сдерживающим инфляционное давление.

Директор по инвестициям «Астра управление активами» Дмитрий Полевой предупреждает, что риски рецессии нарастают, и уменьшение ключевой ставки как раз способно смягчить их влияние. В то же время не все настроены столь однозначно. Аналитики «Финама» во главе с Ярославом Кабаковым считают, что консенсус по снижению выглядит всё менее уверенно: базовая структура инфляции остаётся жёсткой, а услуги продолжают дорожать темпами выше ключевой ставки. По их мнению, нулевая недельная инфляция — результат разовых факторов, и устойчивого замедления цен пока нет.

Сценарии на остаток года

Что касается более долгосрочных перспектив, эксперты рисуют несколько возможных траекторий. Самый оптимистичный вариант предполагает, что при последовательном замедлении инфляции ключевая ставка может опуститься до 10,5–11,5% к концу года. Консервативный прогноз удерживает её в коридоре 12–13%, а при сохранении высокого инфляционного давления показатель способен остаться в диапазоне 14–16%. В базовом сценарии самого ЦБ средняя ставка заложена на уровне 13–15% годовых до конца периода.

Таким образом, заседание 24 апреля задаст тон на ближайшие месяцы. Если регулятор действительно пойдёт на очередное снижение, ипотека продолжит постепенно дешеветь, а рынок жилищного кредитования — восстанавливаться.